财富金融业务如何突围？派息率计划如何调整？净息差下行压力如何化解？2月27日，中证中小投资者服务中心联合北京证监局共同主办“了解我的上市公司——走进蓝筹”中国银行专场活动，中国银行副行长林景臻、财务管理部资深财务经理陈天宏、授信管理部副总经理范雯枫、资产负债管理部副总经理赵青岩等人就上述投资者关心的热点问题作出回应。

零售业务增长拐点已至

“居民总资产中，以房地产为主的非金融资产占比呈下降趋势，金融资产提升潜力巨大。”中国银行副行长林景臻指出，随着资本市场改革深化、金融监管日趋规范、金融科技更新迭代，零售业务增长拐点已经到来，尤其是财富金融业务大有可为。

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林景臻介绍，目前中国银行的财富金融业务已取得良好成效，一方面，客户基础不断夯实，管理客户金融资产规模稳步扩大，人民币个人存款、投资类金融资产余额市场份额升幅均排名可比同业第一，私人银行客户金融资产增速排名可比同业第二；另一方面，财富管理收入稳健发展，基金、理财、保险、贵金属等业务保持向好发展态势，带动个金条线成为中国银行收入价值贡献第一大板块。

当前财富金融已成为各家银行零售业务发力竞争的主力赛道，面对日益激烈且趋于同质化的竞争，林景臻表示，中国银行将立足自身比较优势，如品牌美誉、专业的产品和服务、特色“一体两翼”布局等，突出产品遴选、资产配置、客户陪伴、集团经营，从而提升财富金融的普惠水平、专业能力、贴心服务，巩固财富金融特色优势。

例如，为了让财富金融惠及更广泛的人群，中国银行推出了普惠型保险、新客理财、养老储蓄等低门槛产品，开展“固收+”、个人养老金基金费率1折等优惠活动，全面取消借记卡年费和小额账户管理费，进一步降低投资理财服务门槛。

资产质量保持稳定，暂无调整派息率计划

2022年前三季度，中国银行的不良贷款率为1.31%，比上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率188.68%，比上年末上升1.63个百分点。同期净息差为1.77%，表现好于大行同业。

中国银行授信管理部副总经理范雯枫透露，2022全年来看，中国银行集团资产质量保持稳定，为今年打下坚实基础，不过，范雯枫也指出，当前三重压力交织对经济运行产生冲击、房地产行业风险仍未消除，未来在资产质量领域还需要关注以下几个方面：

一是房地产政策调整向市场传导及效果显现还需一定时间，高杠杆房企风险仍在暴露。

二是房地产市场遇冷以及疫情影响导致政府收入下降、支出增加，仍需关注部分财政实力较弱、负债较高地方政府类业务风险，防范区域风险。

三是全球局势复杂多变，大宗商品价格大幅波动，地缘冲突不断激化，美欧国家开启大幅加息缩表进程，导致全球经济陷入下行周期，继疫情冲击之后，对海外资产质量构成一定挑战。

四是受全球产业链转移趋势影响，外贸领域风险也需持续关注。

对于投资者普遍关心的姑息收益水平和粉红比例问题，中国银行资产负债管理部副总经理赵青岩指出，未来中国银行将继续紧密围绕集团“十四五”发展规划和资本规划目标，综合考虑股东回报诉求、业务发展需要、监管要求及同业派息水平等多方面因素，合理确定年度分红派息政策。目前来看，暂无调整派息率的计划。

数据显示，去年中国银行向投资者派发了2021年度现金股息税前每 10 股 2.21 元人民币。从去年全年中国银行A股和H 股的平均成交价来看，股息收益率达到了7.0%和 8.9%。分红比例方面，去年分红派息总额约 650.6亿元，派息率约 30%。

净息差将面临较大下行压力

去年以来，中国银行通过主动压降高成本资金，管控人民币负债成本，把握美联储加息节奏，提升境内外币贷款占生息资产比例，从而在业内息差普遍下行的背景下，实现了去年1-9月1.77%的集团净息差。同时，净利息收入在中国银行的营业收入中占比超过70%，成为收入来源的绝对主力。

中国银行财务管理部资深财务经理陈天宏指出，展望今年，中国银行净息差将面临较大下行压力，原因在于，让利实体经济的背景下，人民币息差下行压力加大。“2022年年中以来LPR下调幅度较大，特别是5年期LPR下调35BP，2023年大量中长期贷款迎来重定价。同时，稳经济大盘将继续实施降低企业融资成本的措施，新发生贷款利率将继续走低。”陈天宏指出，预计资产收益率将继续显著下降。

同时，外币息差改善将边际收窄，对集团息差的正向贡献转弱。陈天宏表示，考虑到加息力度将放缓，加息幅度将明显弱于2022年；同时，随着客户存款定期化趋势持续及存量负债进入重定价周期影响，部门海外机构由资产敏感型转为负债敏感型，负债成本面临较大的上升压力，预计息差改善的幅度小于2022年，难以抵消人民币资产收益下行带来的影响。

不过，陈天宏也指出，中国银行将继续坚持“量价双优”策略，继续调结构，合理管控成本；优化资产结构，提高贷款特别是中长期贷款占比；并继续做好加息周期各项安排，优化资产负债结构，提升资产收益水平，以应对息差收窄压力。

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